2026年，国资委相继发布两份规范性文件：《关于推动中央企业加快财务数智化转型升级的指导意见》（国资发监督规〔2026〕1号，以下简称“1号文”）、《关于加强中央企业穿透式监管的指导意见（试行）》（国资发监督规〔2026〕2号，以下简称“2号文”），推动穿透式监管由“政策号召”迈入“体系化落地”阶段。

对司库与资金管理领域而言，这两份文件的影响尤为重大，重构中国企业特别是央国企的资金管理逻辑。它不仅是监管手段的技术迭代，更是企业治理理念的深层转型：从“管资产”转向“管资本”，从“人防人控”转向“技防技控”，从“被动合规”转向“主动价值创造”。

2026 年 1 月，国资委在同一日发布1号文和2号文，形成了“目标 -工具”的政策闭环。

其中，2号文是国资监管领域首份专门针对穿透式监管的系统性指导文件，从官方层面系统定义了穿透式监管的内涵、目标和实施框架。文件划定了十大重点穿透监管领域，其中资金管理、投资决策、采购供应链被列为三大核心领域；明确提出“四全穿透”核心要求：

全级次穿透：监管范围从集团总部一直延伸至五级子公司及境外项目；

全链条穿透：覆盖从采购、生产、销售到售后的完整业务链条；

全过程穿透：从事前决策、事中执行到事后评价的全生命周期监管；

全要素穿透：涵盖人、财、物、信息等所有经营要素。

1 号文则为穿透式监管提供了技术底座和实现路径，回答了“用什么工具实现穿透”的问题。文件明确了清晰的时间节点：

2026 年底，全面建成财务级数据中台和常态化数据治理运营机制；

2027 年底，实现业财深化融合，基本建成DRP平台核心功能；

2028 年底，实现全级次子公司数据100%接入，十大领域建成智能监控模型；

2030 年底，所有中央企业基本建成DRP系统，实现全经营领域数字化覆盖。

至此，穿透式监管政策体系基本形成，呈现出“从点到面、从境内到境外、从资金到全要素、从人工到智能”的清晰演进路径。

资金是企业的“血液”，也是穿透式监管的核心领域。穿透式监管对企业资金管理的影响是全方位、深层次的，它正在推动企业资金管理实现四大转变。

全级次覆盖：从“总部可视”到“末梢穿透”

这对资金管理意味着什么？过去很多央企的司库系统，只能覆盖到二级或三级子公司，再往下的层级就成了“信息黑洞”。2026年的要求是：无论企业层级多深、股权结构多复杂，资金的流向必须一“穿”到底。

全过程在线：从“事后对账”到“实时监测”

传统资金管理的逻辑是“发生-记录-对账-报表”，本质上是一个事后反应机制。但2号文要求的“全过程穿透”，意味着资金管理要从项目立项、决策审批、资金支付到事后评估，建立全生命周期动态监管机制。

全要素穿透：从“看结果”到“看原因”

“全要素穿透”要求覆盖资金、资产、人员、技术、数据、风险等所有关键要素。在资金管理场景下，这意味着司库系统不能只看“账户里有多少钱”，还要看：钱的来源是经营回款、融资借款还是内部拆借？钱的去向是正常经营支出、投资支出还是违规担保？钱的性质是自有资金、受限资金还是专项资金？钱的风险是否存在过度负债、违规融资、资金链断裂隐患？

智能闭环：从“人找问题”到“问题找人”

新政的核心转变体现在监管从被动防守转向主动控险，从人防升级为技防。具体而言，资金穿透的智能化闭环包括五个“自动”：数据自动采集，抓取银行账户、支付流水、票据信息；模型自动分析，运用AI算法，对资金流向、交易对手、支付频率进行智能分析；风险自动预警，对大额异常支付、违规拆借、融资担保超限等风险实时预警；核查自动派单，系统生成核查工单，自动派发给相关责任人；整改自动跟踪，限时整改、线上留痕、自动验收销号，逾期未整改自动升级预警。

尽管政策方向明确，但企业资金穿透在落地过程中仍面临现实挑战：

技术能力不足。穿透式监管高度依赖数智化技术的支撑，但很多企业的数智化转型基础仍然比较薄弱。信息系统建设缺乏统一规划，各系统之间难以互联互通；缺乏专业的数智化人才，难以运用大数据、人工智能等先进技术进行数据分析和风险预警。

多元法域与数据主权的冲突。随着中国企业“走出去”步伐的加快，境外资金监管成为穿透式监管的重点和难点。境外资金面临着多元法域、复杂治理结构、文化差异等系统性挑战。各国法律和监管标准不一致，导致跨国企业在不同司法辖区需要遵守多样化的披露要求，增加了合规难度与成本。数据隐私和保护问题也进一步增加了境外资金穿透的难度，如何在确保数据安全和隐私保护的前提下，实现境外资金的有效穿透，是企业面临的一大难题。

组织变革阻力。穿透式监管不仅是技术变革，更是组织变革。它要求企业打破传统的层级管理模式，建立扁平化、网络化的管控架构。这必然会遇到较大的阻力。

破局的关键在于不要试图一步到位，要分阶段、分场景、分优先级推进。如，基础比较薄弱的企业可以先把司库系统、银企直连、资金监控跑通，再逐步扩展到智能分析、风险预警、闭环管控。

资金穿透的本质是“治理现代化”。

当“穿透”成为监管常规动作，资金管理能力将可能成为企业的信用标签，监管信任越强，融资成本越低，合作机会越多。

展望未来两到三年，穿透式监管的内涵或将进一步延伸。对企业而言，这既是一场严峻挑战，也是一个重构资金管理竞争力的战略窗口，将其化为企业核心的运营能力。

在资金的世界里，看得见，才能管得住；看得透，才能行得远。拜特科技愿始终与企业并肩前行。